名匠装饰总部家居摆件饰品2024/5/8家装效果图

　　为获客增量，群核科技在营销上砸重金，陈述期内，其营销用度别离高达1.97亿元、2.19亿元、0.71亿元，占营收比重在6、七成……

　　为获客增量，群核科技在营销上砸重金，陈述期内，其营销用度别离高达1.97亿元、2.19亿元、0.71亿元，占营收比重在6、七成。上文提到，初级客户是群核科技支出次要滥觞，故是营销投向底子地点，2020年、2021年一季度，初级客户同比增速别离为10.61%、16.05%，同期，营销用度同比增速别离为11.05%、78.22%，反应出其客户转化率较低。

　　别的，身处3D云设想范畴，手艺研发是群核科技的基石地点，故研发投入必不成少。陈述期内，其研发用度别离为1.92亿元、2.71亿元、0.99亿元。经统计，陈述期内，其营销用度与研发用度合计金额占营收比重别离为137.94%、138.81%、168.32%。欠好看出，营销及研发两项用度就将营收淹没，这也是群核科技贩卖净利润与营收增加率各走各路，和增收不增利的底子缘故原由。

　　估计到2030 年将根本构成汽车、医药安康、智能缝制装备、高端模具等 4 个有国际影响力的财产集群。

　　本钱的目光一直狠毒，得到本钱加持的群核科技不只在其在家装市场疾速兴起，还在迫近万亿的蓝海市场有待开辟。我国度装市场尚在培养阶段，故也充溢着有限机缘，据中国粉饰行业协会数据显现，2015-2019年，我国度装行业的市场范围连续增加，年复合增加率CAGR到达8.46%。2020年受疫情影响小幅降落，但前瞻数据估计2021年家装行业将迎来大幅增加，到2025年行业无望到达8880.9亿元。

　　固然，比拟动辄几百页的招股书，“第一股”可以间接高效地通报企业定位，显现“稀缺性”，抢占“第一股”，更是吸收资金、得到溢价的枢纽一步。

　　别的，停止2021年第一季度，群核科技的均匀MAU约为150万，其接纳了免费增值形式及付费版本。付费小我私家用户方面，2020年共24万名，陈述期内，小我私家客户的定阅支出别离为2020万元、2710万元、780万元名匠粉饰总部，支出奉献率较低。

　　此中，初级客户意为具有5个注册账户以上的企业客户家居摆件饰品，枢纽客户意为支出奉献超越20万的客户。据招股书表露，2019年至2021年一季度，企业客户险些奉献了一切定阅支出，出格是初级客户，别离奉献2.19亿元，2.71亿元、0.77亿元，别离占总支出的82%，81%、79%。

　　2020年12月，群核科技完成上市前的最初一轮融资，高瓴本钱再次领投，投后估值超20亿美圆。值得一提的是，在2019年10月前轮融资时，高瓴本钱就曾领投D+轮融资，但彼时群核科技估值超10亿美圆，意味着其短短一年多工夫完成估值翻倍。

　　据招股书显现，酷家乐平台现有总注册用户超2500万，此中注册设想师800万。黄晓煌曾野心实足，称要完成设想师从传统软件迁徙到云端体系，以抢占更多市场。但是，主打快速、易操纵的酷家乐在模子细节调解、灯光和材质衬着功用上相较传统设想软件功用还不敷壮大。

　　在贸易形式上，与垂直家装效劳范例的土巴兔、齐家网打法差别，群核科技主打全链路，即“渠道-营销-设想-消费-施工”整条财产链规划，完成“所见即所得”。全链路的打法有益资本的疏浚及整合，构建完好生态圈，不受制于供给链，缔造更多红利点。但难点在于，其要买通供给商、设想师、家装公司到用户之间的局部链路，即使胜利，也将面对高企的运维本钱。对此，开创人之一的陈航也坦言将是个应战。

　　从营业层面来看，群核科技中心合作力为SaaS形式营业，即经由过程对高机能计较衬着引擎、空间认知与野生智能手艺、散布式三维大数据与多媒体数字信息处置集群等手艺的研发，协助设想师在平台上快速天生装修计划和结果图，落地产物则为“酷家乐”，是针对家居板块的云设想平台。

　　在家装设想软件方面，酷家乐对标产物包罗CAD\3DMAX、DIALUX、SKETCHUP等，相较于互联网观点的酷家乐，此类传统产物专业门坎较高，具有较强的手艺壁垒。而酷家乐入门快速，在B站以至传播着酷家乐从入门到精晓完好版教程，总时长约70小时，相对传统PC软件来讲较为简单。

　　再者，以2020年一季度为例，群核科技初级客户单元奉献支出为1.51万元，若以支出比例计较，八成的营销用度算作该部门的获客本钱，其初级客户的获客本钱为1.12万元，可见，毛利空间甚微。

　　招股书显现，陈述期内，群核科技运营举动发生的现金流量净额别离为-8935万元、-1.32亿元，-1.48亿元，均为负数，暗示其运营资金连续流出企业，这反应出其难经由过程本身运营带来资金的流入，需求依靠内部融资。

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　　知乎上多位酷家乐的用户将其戏称为“傻瓜软件”，酷家乐对装修喜好者、准装求学主、主材经销商、不具有专业软件妙技的相干从业职员有着较高的合用性，但其想完整代替传统设想软件的职位，恐有难度。

　　“酷家乐”设想理念是直击设想圈痛点，试图处理快速和高效不克不及并行的成绩。此前，设想师用CAD建造家装结果图耗时较长，而开创人黄晓煌暗示，“群核科技的产物和传统的PC软件宏大的区分是，我们的产物都是原生云的设想体系，不需求装置软件，翻开阅读器就可以操纵，所无数据在云端可间接利用，便利性更好。”

　　2021年上半年，新经济公司迎来上市潮，诸如“新式茶饮第一股”、“植发第一股”、“正畸第一股”均来融资上市，现现在，打击IPO时不带个“第一股”的头衔，都像是缺了甚么。

　　群核科技在招股书中坦言，鉴于平台内容数目宏大，故其难以精确辨认和考证上传此类内容的小我私家用户，此类内容的版权形态和版权答应状况难以核对。上述意味着，群核科技将来或有能够因内容版权成绩而堕入纠葛。

　　2011年11月，群核科技降生于杭州，次年，一款名为“家装宝”的产物横空出生避世，即早期的“酷家乐”名匠粉饰总部，现在已成群核科技的王牌。产物运转后结果杰出，2014年，酷家乐就成了天下最活泼的家装社区。次年，春风起，迎来了“互联网家装发作年”，据艾瑞征询统计，2015年，中国互联网家装行业融资变乱到达123起，为2011-2019年融资数目最多的一年。

　　面临宽广市场，我国度装企业范围不竭扩展。据企查查数据统计，在2019年，家装企业注册数目迎来井喷期，注册数目高达52544家，同比增幅达317%，次要集合在福建等地。赛道选手连续扩大，拥堵水平也将抬升，蓝海改变成红海的历程中，又有几本钱故事待誊写，弯道超车和翻车状况怎样，仍旧布满未知。

　　别的，黄晓煌曾暗示，群核科技不只在效劳家居行业还要扩大到三维空间范畴，客岁4月份，其颁布发表完成对修建地产设想资产办理及三维数据可视化平台Modelo（中文名为“模袋”）的全资收买。为赴美上市增加羽翼，本年2月上旬，其又完成对2D软装设想软件赛道头部企业美间的全资收买。

　　近期，互联网家装行业“酷家乐”的母公司群核科技顶着“环球3D云设想第一股”的光环赴美上市，那末，其以“第一股”姿势冲刺的底气安在呢？

　　据天眼查显现，群核科技存在损害作品信息收集传布权纠葛、损害商标纠葛、计较机软件著作权答应纠葛及损害创造专利权纠葛案件，别离为2起、2起名匠粉饰总部、3起、1起。将来，其能否会晤对更多诉讼纠葛，进而要付出昂扬诉讼费的风险需求警觉。

　　但是，阅历文明发展的群核科技市场份额另有待提拔，按照艾瑞征询数据，以2020年支出权衡，其市场份额为10.3%。别的，据TalkingData陈述显现，2020年家装APP装置量市场份额中土巴兔居于首位，占比为36.4%家居摆件饰品，其次为好好住，占比为28.2%，酷家乐位居第三，占比为23.5%。

　　别的，在互联网家装软件细分范畴，酷家乐的品牌认知度也有待提拔。据TalkingData公布的2020年调研陈述显现，在互联网家装行业品牌认知榜中，土巴兔、齐家网、爱空间、橙家、窝牛、好好住均排名在前，酷家乐排名在第七位名匠粉饰总部，认知度仅为19.4%。

　　整体而言，酷家乐凭仗云端手艺整合伙本库，为设想师打造易于操纵、便利的设想平台是其贸易代价地点，但其一样也面对专业度与品牌形象的磨练。

　　群核科技是三位高材生配合创业的故事，其开创人黄晓煌、陈航结业于浙大，而朱皓是清华学霸，三人在留学美国UIUC大学时了解，结业后曾别离任职英伟达、谷歌、亚马逊等顶尖互联网公司。后续即是“手艺男”返国，老同窗合股创业，仿佛有些“中国合股人”的滋味。

　　群核科技劣势在于其经由过程云平台成立壮大资本数据库，按照房全国数据显现，今朝酷家乐笼盖了90%以上的中国近来五年新居户型构造图，具有超越8000万商品素材模子。据招股书表露，这些数字资产中大多为用户上传家居摆件饰品，诸如设想模子战争面图，通常为用户在付费数据库购置、在线渠道搜集和公司签约第三方供给。

　　可是，在家装行业被互联网观点重塑确当下，酷家乐一样也是一股兴起的新权力。正因酷家乐能快速建造结果图，再帮助营销东西，在售楼时其曾被看成签单神器。商家还能将产物模子植入企业库，以便吸收更多经销商，还被奉为招商利器。

　　但此类“快餐式”的出图形式却被消耗者诟病，节点财经在黑猫赞扬上发明，消耗者将酷家乐形貌为低端软件，酷家乐的品牌形象仍有待提拔及重塑。

　　现在，土巴兔、齐家网及群核科技构成鼎足之势，同在家装赛道，群核科技凭何姿势自称“第一股”？其究竟是门如何的买卖？

　　“互联网+”的观点掀起一番本钱狂热，上市以来，群核科技共阅历7轮融资，背后股东可谓星光熠熠，包罗高瓴本钱、Coatue Management、顺为本钱、IDG本钱、经纬中国等出名投资机构。得到本钱喜爱，装满弹药的群核科技开启加快形式。

　　那末，群核科技红利驱动力是甚么？谜底是，面向B真个大客户红利形式。据招股书显现，停止2021年一季度，其具有20806个企业用户，同比增加69%，包罗5084个初级客户和267个枢纽客户，净支出保存率别离为97%、125%。

　　功绩是企业的底子地点，否则本钱故事讲得再有声有色，也能够沦为伐鼓传花，而群核科技今朝仍忧伤红利关。

　　据招股书显现，2019年至2021年一季度，群核科技别离完成停业支出2.82亿元名匠粉饰总部、3.53亿元、1.01亿元，后两期同比增幅达25.19%、33.32%。但其却增收不增利，同期完成净利润别离为-2.61亿元、-2.97亿元、-1.17亿元，且本年一个季度，其吃亏额是客岁同期的2倍多，意味着吃亏疾速扩展。

　　因为本钱轮流入局，群核科技的资产欠债率尚保持在公道区间，陈述期内，别离为71.60%、56.57%、62.75%。2019年一季度至2021年一季度，齐家控股（即齐家网）资产欠债率别离为50.44%、56.98%、49.09%。比照来看，群核科技较着偏高。枢纽在于，群核科技依靠融资而非本身运营缔造现金形式，恐非恒久之计。

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